Інвесторів турбує накопичення заборгованостей технологічними фірмами для підтримки ШІ, що сприяє пожвавленню ринку кредитних деривативів. Сума непогашених угод на борг Alphabet досягла $895 млн, а Meta – $687 млн.
Інвестори на ринку цінних паперів все більше стурбовані тим, що найбільші глобальні технологічні фірми продовжать нарощувати борги для забезпечення фінансування розробки передового штучного інтелекту. Цей острах сприяє активному підйому ринку кредитних деривативів, де банки та фонди прагнуть убезпечитись від ризику того, що Big Tech-корпорації стануть менш спроможними обслуговувати свої багатомільярдні зобов’язання. Про це інформує Bloomberg, пише УНН.
Деталі
Кредитні дефолтні свопи (CDS) на бонди таких фірм, як Alphabet та Meta, ще рік тому практично не торгувалися через велику надійність цих емітентів, але зараз вони стали одними з найбільш затребуваних контрактів на позабіржовому ринку США. Дані Depository Trust & Clearing Corp. показують, що сума непогашених угод на борг Alphabet вже досягла приблизно 895 мільйонів доларів, а на борг Meta – 687 мільйонів доларів. Інвестори бояться, що за обсягами капітальних витрат “гіперскейлери” перетворюються на найбільш закредитовані структури у світі, що змушує дилерів на Уолл-стріт оцінювати ризики на суми від 20 до 50 мільйонів доларів для фірм, чиї бонди раніше вважалися абсолютно безпечними.
Грегорі Пітерс, співголовний інвестиційний директор PGIM Fixed Income, відзначає, що розмах інвестицій в ШІ настільки величезний, що це спонукає ринок ставити питання про доцільність відкритого утримання таких боргів без страхування. Оскільки витрати на розвиток технологій за прогнозами перевищать 3 трильйони доларів, банки-андеррайтери, що фінансують зведення центрів обробки даних, все частіше купують CDS для хеджування власних балансів, поки кредитні ризики не будуть розподілені між іншими гравцями.
Рекордні запозичення та тривожні знаки
Незважаючи на зростаючі побоювання, технологічні гіганти поки що не мають проблем із залученням грошей: цього тижня Alphabet успішно реалізувала облігації на суму 32 мільярди доларів, включаючи 100-річні папери, на які попит в кілька разів перевищував пропозицію.
Проте аналітики Morgan Stanley прогнозують, що обсяг запозичень гіперскейлерів цього року підскочить до 400 мільярдів доларів в порівнянні зі 165 мільярдами у 2025 році. Сама Alphabet планує направити на розвиток ШІ близько 185 мільярдів доларів лише за один поточний рік.